股指期货“大提速”最少15万“炒一手”

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<p>　　取消熔断机制，持仓限额大幅下调，提高保证金下限，中国金融期货交易所（中金所）“重塑”股指期货交易规则，为股指期货的正式推出悄然加速。
　　1月19日，中金所就交易规则及其实施细则修订稿和沪深300股指期货合约开始向社会征求意见。“修订的内容包括14项。”中金所有关负责人介绍，主要包括取消股指期货仿真交易中的熔断机制，增加季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的正负20％，持仓限额标准由600手降为100手，将套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批等。
　　据悉，中金所此次征求意见的范围包括中金所的《交易规则》及《交易细则》、《结算细则》、《风险控制管理办法》等8项实施细则的修订稿和《沪深300股指期货合约》。值得注意的是，此次征求意见距离《股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）》征求意见出台不到一周时间。
　　期货业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，从征求意见范围之广，行动之迅速可以看出股指期货上市准备在加速，上市时间要提前，以3个月准备期计算，最晚4月底股指期货就可以出炉了。
　　而一家期货公司高管向媒体透露，两会闭幕就会立马推股指期货，股指期货最早在3月15日到4月初这段时间就可正式挂牌交易。
　　最低交易保证金提高
　　在中金所征求意见稿中，最受关注要属沪深３００股指期货合约了。
　　本报记者发现，股指期货最低交易保证金的收取标准由10%提高至12%，这意味着炒一手股指期货的成本有所上升。昨日，沪深３００股指收于3507.482点，以每点300元计算，一手股指期货需要3507.482×300×12%=126269.352元。但业内人士表示，12%并非投资者最终的保证金收取标准。期货公司将在此基础上加征2到5个百分点。由此计算，买卖单个合约至少需要15万－20万元左右资金。
　　一位股指期货仿真交易参与者周先生向记者表示：“最低交易保证金的提高会使资金使用率有所下降。不过，还是可以接受的。”
　　海通期货研究所金融工程部经理郭梁则提醒股指期货参与者：“沪深300股指期货合约的交易时间为上午9∶15至11∶30,下午13∶00至15∶15，这与股票现货市场交易时间不同，投资者一是要关注开收盘时间的差异。”此外，郭梁指出，股指期货合约设有到期日，为合约到期月份的第三个周五，所以投资者不能像股票现货一样一直持有股指期货。
　　熔断机制取消
　　对于中金所一系列细则的修订，周先生对取消仿真交易中的熔断机制拍手叫好。他说：“熔断机制真没有必要，而且很容易出技术故障。”
　　股指期货仿真交易的熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。根据中金所相关交易规则，沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续5分钟，熔断机制启动。熔断机制启动后的连续5分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。5分钟后，熔断机制终止，涨跌停幅度生效。